2022 年 10 月 31 日，香港特区政府财经事务及库务局在香港金融科技周开幕礼上，肃穆发布《关系香港假造钞票发展的战术宣言》（“ 《香港宣言》”），旨在推崇香港发展具活力的假造钞票行业和生态系统而订定的战术立场和筹画。在《香港宣言》之后，香港假造钞票行业设置全面监管框架一经大势所趋。战术的洞开，合规监管的明晰银河国际娱乐城，无疑为 Web3 行业入港注入了宏大的信心，此举也抒发出了香港竞争大家 Web3 中心的狡计。
菠菜十大平台推荐在监管方面，其的确《香港宣言》之前，香港就一经设置了一套假造钞票的初步监管框架，在《香港宣言》之后的 2023 年，将设置一套假造钞票的全面监管框架，“将更好更快地把香港打变成为大家假造钞票阻抑中心，为香港经济带来全新活力。”本文将对香港假造钞票的监管主体、监管的历史沿革、各样假造钞票的监管、监管捏牌轨制进行梳理，以匡助或然在 2023 年更好地相接广宽香港假造钞票监管确定。
澳门菠菜平台娱乐一、香港假造钞票监管主体皇冠博彩在讲监管前，最初要明确假造钞票的界说。《2022 年打击洗钱及恐怖分子资金筹 集（矫正）条例草案》对“假造钞票”（Virtual Asset）下了界说：（1）假造钞票是一种加密保护的数字价值，以谋略单元或经济价值的储存形势表述；(2) 不错电子形式转化、储存或交易；（3）可算作公众摄取的来回绪论，用以为货色或奇迹付款、反璧债务、投资；或对假造钞票相处事务的阻抑、运作、治理，以及相干条件的调动进行投票。此外，SFC、财库司不错通过宪报刊登的形式寥落界说“假造钞票”。
对于界说较为平日的假造钞票，香港现在一经设置了一套初步监管框架，主要监管机构有三家：（i）香港证券及期货事务监察委员会（“SCF”），主要从投资者保护的角度，监管证券型代币偏执相干行径；（ii）香港财经事务及库务局（“财库局”），主要从反洗钱、反恐融资的角度，监管统统假造钞票；（iii）香港金融阻抑局（“金管局”），主要从珍爱金融放心的角度，监管央行数字货币（CBDC）以及港元放心币（可能测度）等这类支付型的代币。由此，在这三家监管机构的配合下，香港假造钞票捏牌轨制监管框架基本成型。
二、香港假造钞票监管的历史沿革香港假造钞票监管的历史沿革不错分为三个阶段，离别是（1）2018 年以前，ICO 时候的监管；（2）2018 年以来，初度设置假造钞票监管框架并络续完善的时候；以及（3）在经由 4 年监管探索，2022 年积极洞开宽贷 Web3 行业再行入港的新阶段。
2.1 第一阶段：ICO 时候的监管2017 年 9 月 5 日，SFC 发布《关系初度代币刊行的声明》，旨在推崇初度代币刊行（ICO）中波及的数字代币可能属于《证券及期货条例》所界定的“证券”（以下简称“证券型代币”），任何从事证券型代币相干行径的个东说念主或机构，无论是否在香港，独一其业务行径所以香港公众为对象，便需获取 SFC 的执照或向 SFC 注册。
2017 年 12 月 11 日，SFC 发布《致捏牌法团及注册机构的通函：关系比特币期货合约及与加密货币相干的投钞票品》，示意波及通函中行径的个东说念主或机构需要向 SFC 申领 2 类执照（期货合约来回）并受其监管。同期，SFC 官员也示意，未有向 SFC 申领相干执照而为香港投资者提供通函行径的个东说念主或机构可能触犯刑事罪行。
这个 ICO 时候的监管，主要以 SFC 的视角，从表率传统金融的角度表率 ICO 步履。如 2018 年 3 月 19 日，SFC 叫停了 Black Cell Technology 的 ICO 步履，SFC 以为这次 ICO 步履属于集体投资贪图（CIS），包摄“证券”的限制，应受 SFC 的监管。
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但是随着中国男篮战绩变差，中国男篮基本上被排除在旗手之外了。中国女篮队长杨力维这次当上旗手。杨力维是中国女篮功勋球员，她在国家队帮助中国女篮夺得了世界杯亚军和亚洲杯冠军，此外她还帮助中国女篮在2018年亚运会夺冠，2019年和2021年两次夺得亚洲杯亚军。
相较于香港只是针对质券型代币进行监管的洞开立场，国内则于 2017 年 9 月 4 日发布了《对于退守代币刊行融资风险的公告》，将统统 ICO 步履皆界说为“一种未经批准行恶公开融资的步履”，并对假造货币进行“一刀切”式的狡赖。国内的“结巴”立场平直导致了假造货币来回所及相干产业的“集体出海入港”。彼时的香港依托其地舆上风以及金融老本的基础，启动迎来了假造钞票行业的宏大发展。BitMEX、Alameda、FTX、Crypto.com、Binance 这些耳闻则诵的巨头皆曾在香港取得宏大的发展，香港其时大家 Web3 中心的地位一时无二。
2.2 第二阶段：2018 年以来初度设置假造钞票监管框架2018 年 11 月 1 日，SFC 发布《关系针对假造钞票投资组合的阻抑公司、基金分销商及来回平台营运者的监管框架的声明》，并从属了《可能规管假造钞票来回平台营运者的观念性框架》（以下简称“《2018 框架声明》”），旨在出于从投资者保护的角度，要求受 SFC 监管的投资阻抑公司、基金、来回平台等机构，如若从事假造钞票相干行径，需要向 SFC 苦求注册、执照。进一步扩大了 SFC 对于假造钞票的监管权限。
2019 年 3 月 28 日，SFC 发布《关系证券型代币的刊行声明》，旨在提示从事证券型代币刊行的个东说念主或实体机构适用的法则及监管步调。
2019 年 10 月 4 日，SFC 发布《适用于阻抑投资于假造钞票的投资组合的捏牌发团的条件及条件》，进一步表率投资于假造钞票的基金捏牌机构，建议操作造就和监管表率。
2019 年 11 月 6 日，SFC 发布《立场书：监管假造钞票来回平台》偏执附录一《适用于假造钞票来回平台营运者的发牌条件和条件及条件》（以下简称“《2019 立场书》”）。这是对《2018 框架声明》的相接，进一步加强对从事证券型代币相干行径主体的正当化监管表率。但是，SFC 并未对仅从事非证券型假造钞票的来回平台作出监管表率。
咱们不错看到在这个时候，SFC 从《2018 框架声明》启动，不再仅限于 ICO 步履，而是扩大了对假造钞票的监管权限，出台的各样表任性文献以细化对假造钞票的监管，并初步设置起以证券型代币为主的捏牌轨制。
在这个监管缓缓趋严的阶段，重叠国内发布的一系列以《对于进一步退守和惩办假造货币来回炒气派险的见知》（2021 年 9 月 15 日）为首的，对假造货币“一刀切”监管文献，迫使广宽在香港成长起来的巨头纷繁远走外乡，去寻找新加坡、迪拜以偏执他愈加洞开摆脱的热土。这也平直让新加坡成相接了香港的大家 Web3 中心性位。
2.3 积极洞开宽贷 Web3 行业再行入港的新阶段2022 年 6 月 24 日，香港政府于宪报刊登了《2022 年打击洗钱及恐怖分子资金筹集（矫正）条例草案》（以下简称“《2022 条例草案》”），并于 2022 年 12 月 7 日，香港立法会三读通过。《2022 条例草案》凭证 FATF 的表率为假造钞票以及假造钞票奇迹商进行了界说，步调从事筹办假造钞票来回所业务的主体，必须向 SFC 申领执照，并投降反洗钱、反恐融资的步调。该条例将在 2023 年 6 月 1 日成效。
2022 年 10 月 31 日，财库局发布《关系香港假造钞票发展的战术宣言》，示意政府现正与金融监管机构缔造便利的环境，促进香港假造钞票行业得以可捏续和负职守地发展。研究到假造钞票络续演变的性质和翻新模式，政府会在法律和监管轨制上配合，以提供便利的环境。
综上，咱们不错看到香港最早是出于金融放心与保护投资者的角度，最初通过 SFC 对 ICO 以及证券型代币的行径进行监管。然后依旧是从 SFC 的角度，进一步扩大其对假造钞票的监管鸿沟，并建议操作造就和监管表率。在基本完善证券型代币的监管框架之后，再配合 FATF 针对假造钞票制定的表率以及反洗钱、反恐融资的建议，为尚未纳入监管的统统假造钞票的行径进行表率，设置假造钞票的全面监管框架。临了，在搭建好全面监管框架的基础之上，进一步洞开接待 Web3 假造钞票行业再行入港。
三、香港各样假造钞票的监管3.1 证券型代币凭证 2019 年 3 月 SFC 发布的《关系证券型代币的刊行声明》，证券型代币刊行（Security Token Offering，STO）常常指具备传统证券发售属性的特定代币刊行，当中波及欺骗区块链时候以数字形势来抒发钞票领有权（如黄金或房地产）或经济权力（如利润或收益的分占权）的证券型代币。证券型代币一般仅发售予专科投资者。在香港，证券型代币可能属于《证券及期货条例》下的“证券”，并因而受到香港《证券与期货条例》的表率。
在证券型代币属于“证券”的情况下，任何东说念主如要实行及分销证券型代币（无论是在香港或以香港投资者为对象），除非获取适用的豁免，不然须凭证《证券及期货条例》就第 1 类受监管行径（证券来回）获执照或注册，证券型代币应只发售予专科投资者。任何东说念主在未获发牌的情况下从事受规管行径，除非获取豁免，不然将会受到行政或刑事处罚。
同期，《2019 立场书》对假造钞票的捏牌轨制作出了具体的步调：（1）非证券型代币来回奇迹，不属于 SFC 统辖鸿沟；（2）提供证券奇迹，需 1 号牌（证券来回）和 7 号牌（提供自动化来回奇迹）；（3）对仅提供点对点来回奇迹而由投资者保留自己钞票的平台，以及为客户进行假造钞票来回奇迹但不提供自动化来回奇迹的平台，均不披发执照。
在《香港宣言》之前，SFC 的捏牌试验是较为严慎的，试验中仅 OSL 以及 Hashkey 获取前述执照，后续有望进一步放开。需要注宗旨是，即使获取了前述执照，允许来回的投资者只但是香港的专科投资者，而非零卖投资者。
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3.2 假造钞票型代币《2019 立场书》明确示意 SFC 无权向仅交易非证券型假造钞票或代币的平台发牌或对其作出监管。那么对于这部分非证券型假造钞票，《2022 条列草案》进行了补充。《2022 条列草案》旨在落实香港最新的假造钞票捏牌轨制，步调从事筹办假造钞票来回所业务（即假造钞票奇迹）的主体，必须向 SFC 申领 VASP 执照，并投降反洗钱、反恐融资的步调。该条例将在 2023 年 6 月 1 日成效。
除证券型代币以外，惯例好奇上清醒的假造钞票基本皆稳健《2022 条例草案》对假造钞票的界说：（1）假造钞票是一种加密保护的数字价值，以谋略单元或经济价值的储存形势表述；(2) 不错电子形式转化、储存或交易；（3）可算作公众摄取的来回绪论，用以为货色或奇迹付款、反璧债务、投资；或对假造钞票相处事务的阻抑、运作、治理，以及相干条件的调动进行投票。此外，SFC、财库司不错通过宪报刊登的形式寥落界说“假造钞票”。
由此可见，《2022 条列草案》将证券型代币以及中央银行数字货币（CBDC）甩掉在假造钞票以外，统统惯例好奇上清醒的假造钞票（包括了治理代币）皆纳入了《2022 条列草案》的表率鸿沟。届时，香港将形成一套较为全面的假造钞票合规发牌轨制。具体 VASP 确定有待进一步明确。
3.3 放心币2022 年 1 ⽉ 12 ⽇，香港⾦管局发布了⼀份对于将放心币纳入监管框架的谋划⽂件，于 2023 年 1 月 31 日发布了《加密钞票和放心币谋划文献的回想》，并示意欲望在 2023/24 年落实监管安排。无论是出于 Terra/USDT 算法放心币脱钩暴雷的监管表率需求，照旧出于香港需要设置港元放心币的金融主导地位需求，香港金管局皆需要一套相对无邪的轨制来表率并鼓吹港元放心币市集的发展。
从上述《加密钞票和放心币谋划文献的回想》来看，将来将设置针对放心币相干的行径捏牌、许可轨制。对于放心币的界说，金管局将设置一套基于⻛险分析的⽅法来确定放心币结构的鸿沟，以便在轨制框架下结束无邪监管。同期，金管局研究到放心币存在更高、更费事的金融放心风险，还需要设置一套放心币的全面监管原则，如全面储备和允许赎回、主营业务收尾、按期审计浮现、治理阻抑、老本要求、反洗钱发恐融资等方面。
皇冠客服飞机：@seo3687将来放心币推出的形势可能是通过港元放心币来贯穿零卖投资者，设置港元放心币的主导地位（测度）。现在对于放心币尚未有一套针对性的监管框架，可能将放心币同期纳入假造钞票以及支付的监管框架里，期待后续放心币战术的出台。
3.4 NFTNFT 的实质是一种非同质化的代币，与代币背后的钞票属性挂钩。SFC 在 2022 年 6 月 6 日发布提示投资者疑望 NFT 风险时，就示意如若 NFT 是储藏品（艺术品、音乐或影片）的真正数字示意，与其相干的行径不属于 SFC 的监管鸿沟。关联词有些 NFT 杰出了储藏品与金融钞票之间的界限，可能具有《证券及期货条例》监管的“证券”的属性，因此将受到监管。在《2022 条列草案》中步调，在游戏内使用的 NFT 不属于假造钞票。
因此 NFT 将分为 3 种情况来处理：（1）具有证券属性的 NFT，将算作证券型代币受到 SFC 监管；（2）具有阻抑、投票等治理属性的 NFT，将算作假造钞票受到 SFC 监管；（3）游戏内的 NFT 或是电子商品和储藏品，将既不在 SFC《证券及期货条例》的监管鸿沟，也不在财库司《2022 条列草案》的监管鸿沟，该种 NFT 将算作庸碌假造商品，受传统商品来回相干法律不休。
四、香港假造钞票奇迹商捏牌条件正如《香港宣言》中提到：“畴昔数年，政府和监管机构以“调换行务、调换风险、调换法令”的原则，制定了一套整全的假造钞票监管框架。咱们已推出监管轨制，以“聘用参与”的形式为假造钞票来回所发牌。在钞票阻抑方面，监管机构就假造钞票基金和全权托福账户的阻抑事宜发布造就。此外，监管机构就分销假造钞票相干产物、进行假造钞票来回或提供关系假造钞票的意见等方面，向银行和金融机构提供造就。”SFC 也在《2019 立场书》中建议了自发性苦求捏牌轨制，假造钞票来回所不错“聘用性”苦求执照。
www.huangguantiyuvipzone.vip凭证香港《证券及期货条例》附表 5 项下受规管的 12 类行径，轻便梳理了假造钞票业务的捏牌条件，供参考：
4.1 假造钞票来回所现在来看，凭证《2018 框架声明》和《2019 立场书》，对于假造钞票来回所，如提供证券型代币奇迹，需要苦求 1 号牌（证券来回）和 7 号牌（提供自动化来回奇迹），试验中适用于如 OSL、Hashkey Group 这类提供证券奇迹的假造钞票来回所。如仅提供假造钞票（非证券型代币）奇迹，仅需苦求 7 号牌（提供自动化来回奇迹）。
2023 年行将实施的《2022 条列草案》将进一步落实最新的假造钞票捏牌轨制（VASP 轨制），步调从事筹办假造钞票来回所业务（即假造钞票奇迹）的主体，必须向 SFC 申领 VASP 执照。具体的实操决策有待实施确定的公布。
4.2 假造钞票阻抑公司《关系初度代币刊行的声明》指出，如代币刊行所波及的数字代币稳健“证券”的界说，就该类数字代币提供来回奇迹或提供意见，或者阻抑或实行投资数字代币的基金，均可能组成“受规管行径”。同期参照《2018 框架声明》，SFC 明确两类假造钞票投资组合阻抑公司将受监管：
（1）阻抑统统投资于不组成“证券”或“期货合约”的假造钞票的基金并在香港分销该等基金的公司。这类公司由于在香港分销这些基金，一般需苦求 1 号牌（证券来回）。
（2）阻抑“证券”及/或“期货合约”的投资组合的公司需苦求 9 号牌（提供钞票阻抑）。如这类公司亦阻抑统统或部分（受最低额豁免步调所限）投资于并不组成“证券”或“期货合约”的假造钞票的投资组合，则证监会亦将透过施加捏牌条件，对关系的阻抑责任进行监察。
在试验中，咱们看到如 MaiCapital 于 2022 年 4 月获取了 SFC 批准的 9 号牌，按照《阻抑投资于假造钞票的投资组合的捏牌法团的表率条件及条件》，其基金组合现可阻抑投资高达 100% 的假造钞票。
4.3 假造钞票其他业务凭证上述 12 类受规管业务清醒，还包括：（1）假造钞票商议业务：开展假造钞票投资照拂人业务可能需要苦求 4 号牌（就证券提供意见），从 MaiCapital 的官网还看到，其也获取了 SFC 批准的 4 号牌；（2）假造钞票托管业务：可能需要苦求 9 号牌（提供钞票阻抑），波及假造钞票来回平台的托管业务以偏执他托管奇迹提供商，如火币科技就在 2020 年 7 月获取了 4 号牌和 9 号牌；（3）假造钞票繁衍品业务：就繁衍品基金产物的实行销售可能需要苦求 1 号牌（证券来回），繁衍品的来回可能需要苦求 2 号牌（期货合约来回），就繁衍品提供商议可能需要苦求 5 号牌（就期货合约提供意见），就繁衍品钞票阻抑可能需要苦求 9 号牌（提供钞票阻抑）。
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五、写在临了澳门新葡京大酒店现在来看，香港一经设置了一套围绕证券型代币的假造钞票初步监管框架，在《香港宣言》之后，会再设置一套围绕假造钞票奇迹提供商（VASP）捏牌轨制的监管框架，结束对统统假造钞票的全面遮盖。同期，还须投降打击洗钱及退守恐怖分子资金筹集和保护投资者方面的步调。就尚在监管探索中的放心币以及零卖投资者参与假造钞票投资的事宜，将来可能的形势是通过推出港元放心币来贯穿零卖投资者，设置港元放心币的主导地位（测度）。
正如《香港宣言》中提到的：“透过一致、明确和明晰的整全监管框架，有助奠定放心的基础，以宽贷由大家假造钞票急速发展所带来的金融翻新和科技发展。”Web3 在香港，将来可期。
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本文仅供学习、参考，不组成任何法律、投资意见，但愿对您有所匡助。
REFERENCE:
欧博真人平台SFC，有關證券型代幣發行的聲明
https://www.sfc.hk/TC/News-and-announcements/Policy-statements-and-announcements/Statement-on-Security-Token-Offerings
SFC，有關針對虛擬資產投資組合的阻抑公司、基金分銷商及来回平台營運者的監管框架的聲明
https://www.sfc.hk/TC/News-and-announcements/Policy-statements-and-announcements/Statement-on-regulatory-framework-for-virtual-asset-portfolios-managers
《2022年打击洗钱及恐怖分子资金筹集（矫正）条例草案》
https://www.elegislation.gov.hk/hk/cap615!en-sc?INDEX_CS=N
FATA, Updated Guidance for a Risk-Based Approach to Virtual Assets and Virtual Asset Service Providers
https://www.fatf-gafi.org/en/publications/Fatfrecommendations/Guidance-rba-virtual-assets-2021.html
KWM，《2022年打击洗钱及恐怖分子资金筹集（矫正）条例草案》肃穆通过：新的假造钞票轨制和其他打击洗钱/恐怖份子资金筹集措施发展的概览
皇冠博彩官方https://www.kwm.com/hk/zh/insights/latest-thinking/AMLO_Bill_passed.html
香港金管局，加密钞票和放心币谋划文献的回想
https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/news-and-media/press-releases/2023/01/20230131-9/银河国际娱乐城